Manual del Broker II

Bolsa: Manual del Broker II
Estimado lector: tras escribir un artículo uno cree haber realizado un “buen trabajo” sin embargo, con el paso del tiempo, uno se da cuenta de sus aciertos y ¡cómo no! de sus errores u omisiones. Dado que la edicción electrónica, e Internet, nos permiten una muy fácil rectificación de los mismos, he aquí una ampliación de Bolsa: Manual del Broker, en un intento de aclarar, ampliar y rectificar algunas cosas que en su momento se dijeron (o dejarón de decirse).

Así que, sin más y esperando contar con la benevolencia del lector, empecemos ¡ya!
En primer lugar, decir que el mercado de corros en la actualidad representan menos del 3% del total de la contratación, y que los «corros» dedican 10 minutos a un determinado valor o grupo de valores, entre las 10 y las 12 de la mañana. La variación máxima de un valor es de un 10% y, en casos excepcionales, el Departamento de Supervisión, puede autorizar una fluctuación de hasta un 20%. Para modificar el cambio con respecto del precedente, ya sea en la apertura o en el transcurso de la sesión, será preciso que se contrate un número mínimo de acciones que, siendo igual o superior a cien, suponga como mínimo, 200.000 pesetas de valor efectivo. Todas las operaciones están expresadas en pesetas.
Así mismo, en noviembre de 1995 se procedió al cambio de la plataforma técnica de contratación (el CATS) por el actual sistema: el SIBE (Sistema de Interconexión Bursátil Español), desarrollado íntegramente por la Bolsa de Madrid.

LOS FONDOS DE INVERSIÓN
Consisten en un patrimonio común de numerosos inversores, gestionado por especialistas. Estos valores se custodian en una entidad depositaria (banco o caja), que a su vez se encarga del correcto funcionamiento del fondo. La titularidad de los fondos se demuestra mediante un certificado de participación. Cuando se invierte en un fondo de inversión se recibe un determinado número de participaciones que uno puede convertir en dinero cuando desee.
Se puede distinguir entre:

• Fondos de Inversión Mobiliaria (FIM). Pueden invertir en renta fija pública o privada, o renta variable, o bien en los dos (fondos mixtos).
• Fondos de Inversión en Activos del Mercado Monetario. (FIAMM). La ley determina que deben invertir en productos a corto plazo (menos de 18 meses), como las Letras del Tesoro o los Pagarés de Empresas.
• Los Fondtesoros. Invierten únicamente en valores del Estado. Su principal ventaja es que las comisiones están limitadas por ley.
• Fondos garantizados. Garantizan que en un determinado período de tiempo nos devolverán, como mínimo, una determinada cantidad de dinero, por ejemplo, el 100% de lo invertido, aunque la Bolsa baje. Sin embargo, en este caso, perderemos lo que haya subido la inflación ya que los precios habrán subido y nosotros tendremos el mismo dinero.

Ventajas de los fondos.

• Riesgo limitado (renta fija o mixto)
• Diversificación.
• Están gestionados por profesionales.
• Alta liquidez.
• Ventajas fiscales.
• Sencillez. Como una cuenta corriente.

A la hora de contratar un fondo, debemos enterarnos primero de cuáles son las comisiones que nos cobrarán por su gestión e, incluso, por devolvernos nuestro dinero. Las comisiones suelen variar mucho de un fondo a otro, por lo que pueden convertirse en una variable muy importante para calcular la rentabilidad real que obtendremos por nuestra inversión.

MERCADO DE DERIVADOS
Los instrumentos derivados son contratos que formalizan un acuerdo entre dos partes, y que permiten una operativa específica sobre determinados activos subyacentes (financieros o no financieros). Entre los productos financieros sobre los que existen instrumentos derivados figuran las divisas, las acciones cotizadas en bolsa, los índices bursátiles y los tipos de interés del mercado interbancario, o los bonos y obligaciones negociados en mercados de renta fija.
La sociedad encargada de gestionar las operaciones sobre derivados es MEFF Sociedad Holding de Productos Derivados, que agrupa, dos sociedades rectoras de los mercados de productos derivados: Meff Renta Variable y Meff Renta Fija dedicadas respectivamente al gobierno de los mercados organizados de productos derivados sobre renta variable y renta fija. La Bolsa de Madrid es el mayor accionista de la sociedad cabecera de los mercados: Meff Holding.
El acceso directo al mercado está reservado a los Miembros del mismo que, a diferencia de lo que sucede con los miembros de la Bolsa de Madrid, no tienen por que tener la condición de accionistas del mismo. Los clientes, personas físicas o jurídicas que realizan transacciones de compraventa de contratos en el mercado, acceden al mismo a través de los Miembros. Algunos Miembros del mercado, cumpliendo ciertos requisitos, pueden realizar operaciones por cuenta propia.
MEFF Renta Variable. Esta Sociedad Rectora, con sede en Madrid, es la encargada de la gestión y supervisión del mercado de opciones y futuros sobre índices de renta variable y acciones individuales. Cuenta también con su propio sistema de liquidación y compensación de valores. Al inicio del año 1998 se contrataban los siguientes productos:
Contratos de Futuro :
• Futuros sobre el Indice Ibex-35 (Futuros Ibex-35 Plus).

Son contratos de futuro cuyo subyacente es el citado Indice Ibex-35. A partir de 1997 el contrato negociado tiene un valor que resulta de multiplicar el Indice IBEX-35 por 1.000, es decir, cada punto del IBEX equivale a 1.000 pesetas. Las cotizaciones se expresan en puntos de IBEX.
Contratos de Opción:
• Opciones sobre el Indice Ibex-35 (Opciones Ibex-35 Plus)
Son contratos de opción, de compra (call) y venta (put), cuyo subyacente es el Indice Ibex-35 que agrupa los 35 valores mas líquidos que cotizan a través del Mercado Continuo que interconecta las cuatro bolsas españolas. Las opciones son de tipo europeo, solo puede ejercitarse en la fecha de ejercicio.
El contrato negociado tiene un valor que resulta de multiplicar el valor del Indice por 1.000 las cotizaciones se expresan en puntos de Ibex.
Opciones sobre acciones.
Son contratos de opción cuyo subyacente son 100 acciones ordinarias de las siguientes compañías: Repsol, Telefónica, Banco Bilbao Vizcaya, Endesa, Iberdrola, Argentaria, Acesa, Fecsa, Banco Santander, Sevillana y Unión Fenosa.
Estas opciones pueden ejercitarse en cualquier momento hasta la fecha de vencimiento (opciones americanas)
MEFF Renta Fija
Esta Sociedad Rectora, con sede en Barcelona, es la encargada de gestionar y supervisar el mercado de productos derivados cuyo subyacente es la renta fija o los tipos de interés. Al igual que Meff Renta Variable cuenta con su propio sistema de liquidación y compensación de operaciones.

OPCIONES
Las opciones consisten en la aceptación por parte del comprador o del vendedor de una diferencia en contra suya en el precio, denominada prima, a cambio de tener derecho de poder exigir a la contrapartida la liquidación de los títulos contratados a un precio conocido.
La opción de compra o CALL da derecho (que no la obligación) al comprador a adquirir un título durante un período de tiempo a un precio determinado. Si el precio de compra es inferior que el de mercado, se ejerce el derecho de compra.
La Opción de venta o PUT da derecho (que no la obligación) a vender un título durante un período de tiempo a un precio determinado. Si el precio de venta es superior al de mercado, se ejerce el derecho de venta.
En el caso de no realizar ni el call ni el put, se pierde la prima aportada. Interesara vender o comprar, cuando la diferencia de beneficio sea superior a la prima pagada.
FUTUROS
Los futuros financieros consisten en la cotización de unos contratos que, mediante su precio, dan un valor al activo financiero negociado en el futuro. De esta forma, las partes se comprometen a comprar o vender activos financieros en una fecha futura, a un precio determinado al firmarse el acuerdo. Ha de depositarse una garantía que puede oscilar entre el 5% y el 10%.
La diferencia básica entre las opciones y los futuros es que el primero es un derecho a comprar o vender algo durante un período de tiempo. En cambio, un contrato de futuros es un contrato de compra – venta y, por lo tanto, es de obligado cumplimiento.
WARRANTS
Los warrants dan a su poseedor el derecho, pero no la obligación, a comprar (CALL) o a vender (PUT) un número determinado de títulos emitidos por una entidad, sobre una activo (subyacente), a un precio de ejercicio determinado (strike), en una fecha prefijada (vencimiento).
Un Call aumenta su valor al aumentar el precio del subyacente. Un Put aumenta de valor al disminuir el precio del subyacente. Sin embargo, el interés de los warrants reside en la posibilidad de comprarlos y venderlos en cualquier momento, más que en la posibilidad de ejercer el derecho de CALL o de PUT. (aunque también es factible).
Su rendimiento varia en función de la evolución del precio del activo subyacente sobre el que están emitidos. Normalmente se liquidan por diferencias, el titular del warrant tiene el derecho a:
Recibir la diferencia entre el precio a que esté el activo subyacente en el mercado (precio de liquidación) y el precio de ejercicio para los derechos de compra.
Recibir la diferencia entre el precio de ejercicio y el precio de liquidación para los derechos de venta.
El emisor del warrant fija el precio de ejercicio y la prima que se ha de pagar por cada warrant en el momento en que se emite.
Una vez emitidos los warrants, son susceptibles de negociación en los mercados hasta su vencimiento.
La negociación de warrants se realiza con las siguientes particularidades:

• La cotización se realiza en unidades (número de warrants acontratar) y su precio en Euros por cada warrant.
• Las aplicaciones y cambios convenidos no tienen limitación de importe.
• No se efectúa control sobre el precio de referencia.
• Pueden contratarse en el mercado de bloques (volumen mínimo: 25 warrants).
• La compensación y liquidación de operaciones se realiza en el S.C.L.V., como la Renta Fija.
• Hay que tener en cuenta que las unidades de negociación por tratarse de un warrant suelen ser de 100, 1.000 ó 10.000 warrants.

Clases de warrants:

• Warrants a la Europea: el derecho que incorporan solo puede ser ejercido en una fecha determinada que es la fecha de vencimiento del warrant.
• Warrants a la Americana: el derecho que incorporan puede ser ejercido durante toda la vida del warrant hasta su vencimiento.
• Warrants “Bermudas”: El derecho que incorporan se puede ejercitar en varias fechas determinadas a lo largo de la vida del warrant, incluida la fecha de su vencimiento.
• Warrants Asiáticos, etc… La gran variedad de tipologías de warrants existente requiere al inversor de estos productos tener un conocimiento exacto de las condiciones de emisión del warrant en el que va a realizar su inversión.
Ejercer un warrant consiste en hacer valer el derecho que este confiere. De este modo, ejercer una CALL warrant viene a ser como comprar el subyacente del warrant al precio de ejercicio estipulado. Es evidente que el ejercicio del warrant no presentará interés a no ser que el precio del subyacente sea superior al precio de ejercicio. Se puede vender directamente el título al inversor (entrega de títulos), o bien recibir directamente el beneficio de la operación (pago de diferencias o “cash settlement”). El ejercicio de una PUT warrant da el derecho a vender el subyacente al precio de ejercicio determinado.
Ventajas de las operaciones con derivados.

• Inversión mínima reducida: lo que facilita una buena diversificación incluso en una cartera pequeña. ello no sería posible operando directamente en el subyacente.
• Menor apalancamiento: para obtener los mismos beneficios, la inversión en derivados requiere inmovilizar una parte más reducida de la cartera en comparación a lo que sería necesario en caso de invertir en el propio subyacente.
• Pérdida máxima fijada: la inversión en un subyacente está sometida a un riesgo de pérdida indeterminado, pues grandes movimientos en contra conllevan grandes pérdidas. Con un derivado, la posible pérdida máxima es siempre conocida: se limita a su precio. Gracias a su alto apalancamiento, la inversión a realizar es pequeña y el riesgo queda limitado, por más que el subyacente evolucione en sentido contrario al esperado.
• Cobertura de riesgos: por ejemplo, para cubrir el riesgo de cambio, representado por un posible debilitamiento de la divisa mientras se opera en un mercado exterior; también el riesgo de tipos de interés, si se invierte en bonos; o el riesgo en acciones, si ya se posee una cartera bursátil.
• Obtención de beneficios tanto en un mercado de subida como en uno de bajada: en contraste con lo que es posible si se opera con el subyacente (sólo se puede ganar al alza). Con un Call se gana con la subida del subyacente, mientras que comprando un Put se gana con una bajada.

Nota Importante: Los derivados comportan un alto riesgo si no se gestionan adecuadamente, y requieren una vigilancia constante de la posición tomada. Un beneficio puede convertirse rápidamente en una pérdida.

EL ANÁLISIS TÉCNICO DE VALORES
Para poder ganar dinero en la Bolsa tenemos que responder a dos simples preguntas, la primera de ellas es: ¿Qué debemos comprar? Para contestarla debemos de recurrir al “Análisis Fundamental de Valores”, que nos permite analizar, y por tanto predecir, las cotizaciones futuras de un valor basada en el estudio minucioso de los estados contables de la empresa emisora, así como sus expectativas futuras de expansión y de capacidad para generar beneficios futuros.
Y, la segunda de las preguntas es: ¿Cuándo debemos comprar y vender? Su respuesta es lo que nos permitirá maximizar la rentabilidad de nuestra inversión. Para contestarla debemos recurrir al “Análisis Técnico de Valores”, que intenta predecir la tendencia futura del precio de los valores desde su vertiente histórica, teniendo en cuenta también el comportamiento de ciertas magnitudes bursátiles, como volumen de contratación, cotización de las últimas sesiones, evolución de las cotizaciones en períodos más largos, capitalización bursátil, etc.
El análisis técnico nos permite detectar cambios en la tendencia antes de que se produzcan y, con ello, anticiparnos a lo que va a suceder, nuestras previsiones pueden ser a corto, medio o largo plazo y, además, podemos hacer un estudio sistemático del mercado, rápido y fácil, gracias a la informática.
El análisis técnico se apoya en la construcción de gráficos -también llamados “charts”- que indican la evolución histórica de los precios de los valores, Para interpretar un chart, dicen algunos, se necesitan tener amplios conocimientos sobre el tema y muchos años de experiencia. Así mismo existen unas técnicas analíticas que pueden predecir las oscilaciones bursátiles, como puede ser el “Indice de Fuerza Relativa” o RSI. Cuando el RSI es menor a 30, se dice que el valor está “sobre vendido” y, por lo tanto debería de empezar a subir. Cuando el RSI está por encima de 70, se dice que el valor está “sobre comprado” con lo que se aconseja vender dicho valor ya que pronto empezará a bajar.
También suelen usarse las “Medias Móviles”, que son una línea que recoge el precio medio de un valor en un determinado período de tiempo y, es “móvil” porque dicha línea se va actualizando cada día, conforme se van disponiendo nuevos datos; las medias más frecuentes son las de 200, 70 y diez días y, son representaciones que eliminan las fluctuaciones bruscas que pueda tener un valor en ese período de tiempo y, por lo tanto, permiten un mejor seguimiento del valor. Los inversores suelen comprar y vender cuando el precio de la acción cruza la línea móvil (si es hacia arriba el valor subirá y, si es hacia abajo bajará), cuando se cruzan dos líneas móviles (por ejemplo la de 200 y la de 70 días) o, cuando una media móvil cambia de dirección.
El análisis técnico debe gran parte de sus fundamentos a Charles H. Dow, fundador de la sociedad “Dow Jones & Co” Y editor del The Wall Street Journal quien a partir de 1884 publicó de forma fragmentaria sus teorías, con el objetivo fundamental de establecer un “barómetro” que midiese la actividad económica y no el análisis de la tendencia de los valores aunque, al final, ésta última fuese la que prevaleciese. A su muerte en 1902, William P. Hamilton y Robert Rhea recopilaron, sistematizaron y desarrollaron los hallazgos de Dow dando forma a lo que se ha venido a llamar “Teoría de Dow”, extendiendo su finalidad a al identificación de tendencias y a la predicción de la evolución del mercado de valores.
Además, Dow comprobó que cuando la actividad económica atraviesa un período de auge, las empresas industriales experimentan una expansión productiva y se incrementan sus niveles de beneficio y, con ello, aumenta el precio de sus cotizaciones, más tarde, a medida que el sector industrial avanza en su expansión, la demanda de servicios aumenta y, con ello sus beneficios, aumentando el precio de sus acciones. Con este argumento lo que se pretende es explicar el comportamiento cíclico de los distintos sectores económicos.
Dow también concluyó lo siguiente:
1) Las medias lo descuentan todo. Con ello se quiere decir que, aparte de las variables fundamentales (lo que la empresa tiene y los beneficios que obtiene y cómo evolucionarán con el paso del tiempo), también existen una serie de variables como las esperanzas, los temores, suposiciones y criterios, racionales o irracionales de miles de compradores y vendedores potenciales, así como sus recursos y sus necesidades que, a la postre, son los verdaderos motores en los cambios en el precio de las acciones. Todas estas variables son sistematizadas y, finalmente, expresados en lo que será el precio al que se coticen los valores en el mercado.

2) Los mercados tienen tres tendencias.

• a) Tendencia Primaria o (TP) que es una tendencia superior a un año, con frecuencia de varios años, y dónde los inversores deben ignorar las fluctuaciones secundarias y terciarias y mantenerse hasta ver terminada esta tendencia. Esta tendencia es recomendada para inversores con mentalidad en el largo plazo.
• b) Tendencia Secundaria o Intermedia (TS) que son interrupciones de la TP y suele durar varias semanas o meses y tienden a corregir entre 1/3 y 2/3 del avance o retroceso de la TP. Es apta para inversores a medio plazo.
• c) Tendencia Terciaria o (TT) que son fluctuaciones dentro de la TS que suelen duran unos pocos días. Apta para inversores con gran capacidad operativa y a corto plazo.

3) Las tendencias primarias tienen tres fases.
Una “Fase de acumulación” que se produce cuando los informes económicos son “peores que nunca” y donde el pesimismo reina entre todos los inversores. Es aquí cuando un grupo de inversores, bien informados y en la sobra, empiezan a acumular el papel que el resto vende a precios de ganga. En el gráfico esto se muestra con leves repuntes y aumentos en el volumen de negocio.
Más tarde aparece la “Fase de expansión”, que se da cuando la situación económica mejora y, por lo tanto las empresas empiezan a aumentar beneficios atrayendo a nuevos inversores que hacen que los valores aumenten de precio.
Por último aparece la “Fase de agotamiento o de distribución”, cuando en los mercados se vive una situación de euforia y la situación económica es optima. Aquí es donde suelen incorporarse los pequeños inversores atraidos por las continuas alzas bursátiles, sin embargo es aquí donde los “enterados” empiezan a vender y, se va produciendo una continua desaceleración de avances y los volumenes de contratación, si bien son altos, empiezan a contraerse.
Si hay una TP Bajista también se divide en tres fases, siendo la primera la anterior fase de agotamiento o de distribución de la TP alcista, pasando luego a una “fase de pánico” en donde todos se lanzan a vender, aumentando el volumen de intermediación, pero disminuyendo el precio de las cotizaciones y, más tarde aparece la “tercera fase” en el que se aunan los que han aguantado hasta el momento y que “ya no aguantan más” y los que han comprado en alguna de las reacciones secundarias al alza en la “fase de pánico”, en tanto que, los “enterados” empiezan de nuevo a comprar.
4) Principio de confirmación, que nos dice que para que una señal de cambio de tendencia sea válida dicha señal debe de producirse simultáneamente en el índice que agrupa a las empresas industriales y en índice que que agrupa a las empresas de servicios.
5) El volumen de contratación debe acompañar la tendencia. Así si se da una TP alcista el volumen debería expandirse a medida que avanzan los precios y contraerse durante las correcciones bajistas. Si se da una TP bajista entonces el volumen debe aumentar conforme bajen los precios y, disminuir en las recuperaciones alcistas (secundarias o terciarias).
6) Los precios se mueven en tendencias. La tendencia es la dirección o el sentido en el que se mueven los precios. Se considera que un mercado, o un valor en concreto, seguirán una determinada tendencia hasta que se produzca alguna circunstancia o noticia que invalide dicha tendencia.
7) La historia se repite. Se ha comprobado, desde hace más de cien años, que las figuras que por aquel entonces aparecían siguen reproduciéndose. Es decir, los comportamientos psicológicos, lo que de verdad mueve el mercado, se repiten a lo largo del tiempo. Por lo tanto analizando el pasado, podemos predecir el futuro.
Por último cabe decir que algunos críticos del análisis técnico de valores afirman que las figuras o gráficos son casi subjetivas y, por tanto, sólo existen en la mente del operador, es más, dicen algunos que dado que los operadores actúan siguiendo estos planteamientos, al final, las figuras terminan apareciendo y, por último, muchos se plantean si analizando el pasado podemos predecir el futuro.

Luis Ordóñez Gonçalves g027271002@abonados.cplus.es

DICCIONARIO BURSÁTIL
Acción de Disfrute. Valor que permite participar en forma limitada, cuantitativa y temporalmenteen los beneficios de la sociedad.
Acción con Prima. Acción que se emite por un valor superior al nominal.
Acción gratuita. Se dice de la acción por la que el accionista no desembolsa nada en su suscripción ya que la emisión se hace con cargo a las cuentas de reservas libres. Se le denomina también acción liberada.
Acción preferente.— Es aquella que confiere un derecho especial a su titular.
Activos. Conjunto de bienes y derechos pertenecientes a una sociedad. Lo que la sociedad tiene.
A la par. Cambio o cotización equivalente al cien por cien del valor nominal del título.
Ampliación de capital. Operación por medio de la cual una empresa aumenta su capital social emitiendo nuevas acciones. Es decir, cuando la empresa necesita dinero para nuevos proyectos, emite acciones que luego vende a los inversores.
Análisis de valores. Examen y estudio pormenorizado de los factores legales, económicos, financieros y bursátiles de los valores negociables y que condicionan una inversión bursátil.
Analista financiero. Especialista en el mercado financiero encargado de dar su diagnóstico sobrelas empresas y el valor de los títulos.
Arbitraje. Operación de compra o venta de valores negociables, con objeto de obtener un beneficio, a partir de la diferencia de cambios existente entre el precio de ese valor, y el precio de ese mismo valor en un mercado (Bolsa) extranjero.
Auditoría. Comprobación y revisión de la contabilidad de una empresa, verificando al detalle las cuentas y conceptos aportados por la empresa, analizando los aspectos financieros, económicos, fiscales, y su relación con terceros, así como las garantías y congruencias de los criterios aplicados y de su corrección.
At the money. Una opción se encuentra at the money cuando el precio de ejercicio coincide con el precio del activo
Barandillero. Persona situada en la barandilla del parqué bursátil, interesada en las negociaciones bursátiles de viva voz.
Bonos Basura o Junk-Bonds. Bonos con altos rendimientos y alto riesgo emitidos para sufragar la compra de empresas de poca solvencia pero con perspectiva de gran crecimiento.
Blue Chips. Valor estrella o que tiene una cotización ascendente con buenos datos fundamentales y al que se le asegura el mantenimiento de buenas posiciones en la Bolsa.
Brokers. Hacen referencia a los agentes intermediarios o Corredores de Bolsa, que compran y venden valores por cuenta de sus clientes.
Crack bursátil. Cuando la mayoría de los valores de la Bolsa sufren cuantiosas pérdidas.
Call. Opción que da al suscriptor el derecho a comprar al emisor un activo subyacente a un precio determinado durante un período o fecha prefijada.
Chicharro. Empresa de segunda fila que sube o baja gracias a rumores normalmente falsos. Se puede ganar o perder mucho dinero con ellos.
Descontar dividendo. Cuando una acción baja una cantidad similar al dividendo repartido y pagado ese día por una empresa..
Dividendo. Parte del beneficio que se reparte y paga a los socios de una empresa por cada acción que poseen.
Dow-Jones. Índice de la Bolsa de Nueva York y que recoge las principales empresas de USA.
Holding. Empresa cuya actividad principal consiste en poseer acciones de otras empresas, pudiendo intervenir y gestionar dichas empresas, si posee acciones suficientes para ello, o simplemente contentarse con percibir los dividendos que se puedan derivar de su posesión.
Hot money o Dinero Caliente. Cuando ante una situación de inestabilidad se traslada el dinero a valores con menor riesgo o, a un valor o grupo de valores que está muy de moda.
Ibex-35. Indice que engloba a los 35 valores más líquidos que cotizan en el mercado continuo español. Está diseñado para servir como subyacente a la contratación de productos derivados sobre índices: opciones y futuros. A partir de 1998 se han lanzado una familia de índices sectoriales, denominados IBEX UTILITIES, IBEX FINANCIERO e IBEX INDUSTRIA Y VARIOS, para dar respuesta a la demanda de analistas y gestores del mercado.
Indice bursátil. Mide el rendimiento de los valores que lo componen, y su evolución a lo largo del tiempo.
Interés. La retribución, en tanto por cien, de los valores de renta fija.
In the money. Una opción de compra se encuentra in the money cuando el precio del activo es mayor que el de ejercicio, y de forma inversa para las opciones de venta
Nominal. Valor facial de un título o valor.
Operación Acordeón. Consiste en la reducción del capital social de la empresa, llegando incluso a cero, para así poder eliminar las pérdidas que la empresa tiene en su balance. Acto seguido se vuelve a ampliar el capital social de la empresa emitiendo acciones nuevas.
Out of the money. Una opción de compra se encuentra out of the money cuando el precio del activo es menor que el de ejercicio, siendo de forma inversa para las opciones de venta. Por lo tanto, cuando una opción se encuentra out of the money todo su valor es temporal, es decir, lo que cuesta en ese momento.
Papel. Cuando hay a la venta más títulos de los que el mercado es capaz de absorber.
Pasivo. Conjunto de débitos y gravámenes de una empresa. Lo que la empresa tiene que pagar a proveedores, bancos, Seguridad Social, etc.
Plusvalía. Es el beneficio obtenido en una transacción económica.
Put. Opción que da al suscriptor el derecho a vender al emisor un activo subyacente a un precio determinado durante un periodo o fecha prefijada
Ratings. Son clasificaciones que permiten evaluar la solvencia (capacidad de un emisor para pagar los intereses y devolver lo invertido al vencimiento) de un emisor de deuda, público o privado. Los más utilizados son los de las agencias Moody’s y Standard & Poor’s, instituciones internacionales especializadas. Las dos utilizan letras para clasificar a los emisores. Los ratings «aceptables» utilizados por Moody’s y por orden decreciente son: Aaa, Aa1, Aa2, Aa3, A1, A2, A3 y, los utilizados por Standard & Poor’s son: AAA, AA+, AA, AA-, A+, A, A-.
Split. Consiste en ampliar el número de acciones sin ampliar el capital social. Así una acción de 10 Euros, por ejemplo, se convierte en cinco acciones de 2 Euros, ó 10 de 1 Euro. El split se realiza básicamente por dos razones. La primera para hacer más atractivo un valor. Al inversor le gusta más comprar 5 títulos de 25 Euros y no uno de 125 Euros. Además así le parece que el valor “esta barato”. En USA se dice que cuando en el mercado proliferan los Splits, la Bolsa está próxima a su máximo.
Stop de bajada. Orden que se da a nuestro intermediario financiero. Queremos indicar que, si las acciones bajan hasta un determinado valor, éstas sean vendidas automáticamente. La orden contraria Stop de subida indica que si las acciones suben hasta cierto valor se vendan automáticamente.
Tiburón o Raider. Inversor que compra gran cantidad de acciones de una empresa, ya sea para hacerse con el control de la misma, o para especular con una rápida subida de los títulos obteniendo, así, una fuerte plusvalía.
Tocar fondo. Cuando se presume que la Bolsa o un valor no bajarán más. El efecto opuesto se denomina Tocar techo.
Top-100 o Euro-Top 100. Índice que engloba a las 100 principales empresas cotizadas de la Unión Europea.
Valor Intrínseco. Es el valor que se otorga a cada acción cuando se calcula el valor de una empresa tomando como indicadores su actividad económica, su evolución, expectativas, crecimiento, etc.. y teniendo en cuenta el contexto sectorial y macroeconómico en que se encuentra.
Volatilidad. La fluctuación que sufre un valor en su cotización en un determinado período de tiempo, normalmente un día.
Volumen. Número de títulos que se negocian en cada sesión
Yield. Término que designa la rentabilidad o el beneficio que otorgan los títulos en las operaciones bursátiles internacionales.
PARA SABER MÁS
Lars Tvede, Psicología del Mercado Bursátil, Editorial Deusto, 1995.
Oriol Amat, La Bolsa: funcionamiento y técnicas para invertir, Editorial Deusto, 1993.
Rafael de Andrade, Análisis Técnico del Mercado de Valores, Varias editoriales, ISBN: 84-8030-049-3
Brian J. Millard, Técnicas de gráficos para rentabilizar las inversiones en bolsa, Editorial Díaz de Santos, 1995.
La Bolsa de Madridhttp://www.bolsamadrid.es
Comisión Nacional del Mercado de Valores (España) http://www.cnmv.es
MEFF Holding. http://www.meff.es

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